手握超百个IP国内门店却仅剩5家,52TOYS的故事还能讲下去吗?
手握超百个IP国内门店却仅剩5家,52TOYS的故事还能讲下去吗?
手握超百个IP国内门店却仅剩5家,52TOYS的故事还能讲下去吗?顶着直立的尖耳、长着九颗獠牙,上架后被疯抢的LABUBU直接拉动了泡泡(pàopào)玛特股价暴涨。在谷子经济持续升温的背景下,近日(jìnrì),IP玩具品牌“52TOYS”所属公司北京(běijīng)乐自(lèzì)天成文化发展股份有限公司向港交所递交了招股书。这个(gè)手握35个自有IP和80个授权IP的潮玩新贵,能否成为第二个泡泡玛特?
据悉,52TOYS所属的北京乐自天成文化发展有限公司成立于2012年(nián),成立之初就定(jiùdìng)位于IP玩具的研发和运营。目前,该公司已推出静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及(jí)拼装玩具、毛绒玩具及衍生周边等多(duō)品类IP玩具产品。
自2018年起(qǐ),52TOYS已累计(lěijì)完成5轮融资,投资方包括苏州启明融科、中金文化(wénhuà)消费基金、前海投资、国中基金及苏州博祥等(děng)机构。最新一轮融资于今年5月完成,由万达电影与儒意星辰联合注资1.44亿元。
2022年至2024年,52TOYS的营收分别(fēnbié)为4.63亿元(yìyuán)、4.82亿元和(hé)(hé)6.30亿元,复合年增长率为16.7%。但同期分别亏损0.17亿元、0.72亿元和1.22亿元。同期经(jīng)调整净利润略有改善,分别为-0.57亿元、0.19亿元和0.32亿元,但整体利润率仍然偏低。
从市场(shìchǎng)份额看,2024年中国IP玩具市场GMV排名中,泡泡(pàopào)玛特以(mǎtèyǐ)11.5%的市场占有率稳居第一,布鲁可凭借奥特曼等知名IP以5.7%的份额位居次席,而(ér)52TOYS则以1.2%的市场占比排名第三。更为关键的是52TOYS的全年GMV仅为泡泡玛特的九分(jiǔfēn)之一(zhīyī),这意味着其在品牌影响力、供应链效率和渠道覆盖上仍有较大提升空间。
招股书显示,52TOYS采用“自有IP+授权IP”双轮驱动模式,旗下拥有Nook、Sleep、Lilith、CiCiLu和(hé)猛兽匣等(děng)35个自有IP及蜡笔小新、哆啦A梦、猫和老鼠等80个授权IP,2025年52TOYS还扩展(kuòzhǎn)了其授权IP矩阵。然而作为52TOYS的核心产品线之一“猛兽匣”,近三年已推出超过160款SKU,GMV仅为1.9亿元(yìyuán),盲盒类授权IP仍是其主要(zhǔyào)收入(shōurù)来源(láiyuán)。
数据显示,2024年公司营收6.3亿元,其中自有IP贡献1.54亿元,占比24.5%;授权IP贡献4.06亿元,占比64.5%;外部采购(cǎigòu)玩具占10.8%。其中,52TOYS旗下的(de)蜡笔小新、猫和老鼠系列盲盒(mánghé)产品在中国同类IP产品中排名第一。这一收入(shōurù)(shōurù)构成(gòuchéng)与泡泡玛特早期依赖MOLLY、DIMOO等自有IP的发展路径不同,52TOYS的核心收入来源仍是(shì)授权IP产品,尤其是盲盒类授权IP。
值得注意(zhídezhùyì)的是,蜡笔小新等(děng)IP并非独家授权,泡泡玛特、TOPTOY、简动文创、名创优(chuàngyōu)品、KKV等品牌同样拥有开发权。且迪士尼等IP将于2025年到期,哆啦A梦(mèng)、三丽鸥、吉伊卡哇等IP也将于2026年到期。
对此,52TOYS在招股书(zhāogǔshū)中表示:授权协议(xiéyì)期限一般为一至三年,经双方同意可续期。根据灼识咨询,该安排符合行业惯例(guànlì)。预计在主要授权协议到期后续期不会有任何重大困难。
此外,授权(shòuquán)IP的成本(chéngběn)也在攀升(pānshēng),2024年52TOYS的IP授权成本占(zhàn)总成本的12.1%,同比增长4个百分点。52TOYS在风险因素(yīnsù)中也表示,商业化IP未必总能产生预期的结果。新IP产生的经济利益可能无法达到预期或无法抵销与授权IP相关的IP授权成本或与自有(zìyǒu)IP相关的研发成本。任何未能实现自有及授权IP商业化的情况均可能造成不利影响。
其他(qítā)品牌的蜡笔小新潮玩产品
52TOYS从2017年(nián)即开始策略布局(bùjú)出海并持续深耕,截至2024年12月31日,海外授权品牌门店数量达到(dádào)16家,并全面覆盖亚马逊、虾皮购物及TikTok等主流电商(diànshāng)平台。但(dàn)相较于泡泡玛特拥有较多的门店布局,52TOYS的实体渠道布局显得尤为单薄。目前国内仅在北京、成都、天津及扬州拥有五家品牌店,这一(zhèyī)数字较2022年的19家门店规模大幅缩减了14家。
此前,52TOYS创始人陈威曾表示,公司(gōngsī)不想做(zuò)第二个泡泡玛特。但招股书披露的“计划未来几年在中国选定的城市开设(kāishè)100多家品牌门店”却透露出52TOYS的市场野心。
(大众新闻·风口财经记者 苏桐(sūtóng))

顶着直立的尖耳、长着九颗獠牙,上架后被疯抢的LABUBU直接拉动了泡泡(pàopào)玛特股价暴涨。在谷子经济持续升温的背景下,近日(jìnrì),IP玩具品牌“52TOYS”所属公司北京(běijīng)乐自(lèzì)天成文化发展股份有限公司向港交所递交了招股书。这个(gè)手握35个自有IP和80个授权IP的潮玩新贵,能否成为第二个泡泡玛特?

据悉,52TOYS所属的北京乐自天成文化发展有限公司成立于2012年(nián),成立之初就定(jiùdìng)位于IP玩具的研发和运营。目前,该公司已推出静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及(jí)拼装玩具、毛绒玩具及衍生周边等多(duō)品类IP玩具产品。
自2018年起(qǐ),52TOYS已累计(lěijì)完成5轮融资,投资方包括苏州启明融科、中金文化(wénhuà)消费基金、前海投资、国中基金及苏州博祥等(děng)机构。最新一轮融资于今年5月完成,由万达电影与儒意星辰联合注资1.44亿元。
2022年至2024年,52TOYS的营收分别(fēnbié)为4.63亿元(yìyuán)、4.82亿元和(hé)(hé)6.30亿元,复合年增长率为16.7%。但同期分别亏损0.17亿元、0.72亿元和1.22亿元。同期经(jīng)调整净利润略有改善,分别为-0.57亿元、0.19亿元和0.32亿元,但整体利润率仍然偏低。
从市场(shìchǎng)份额看,2024年中国IP玩具市场GMV排名中,泡泡(pàopào)玛特以(mǎtèyǐ)11.5%的市场占有率稳居第一,布鲁可凭借奥特曼等知名IP以5.7%的份额位居次席,而(ér)52TOYS则以1.2%的市场占比排名第三。更为关键的是52TOYS的全年GMV仅为泡泡玛特的九分(jiǔfēn)之一(zhīyī),这意味着其在品牌影响力、供应链效率和渠道覆盖上仍有较大提升空间。
招股书显示,52TOYS采用“自有IP+授权IP”双轮驱动模式,旗下拥有Nook、Sleep、Lilith、CiCiLu和(hé)猛兽匣等(děng)35个自有IP及蜡笔小新、哆啦A梦、猫和老鼠等80个授权IP,2025年52TOYS还扩展(kuòzhǎn)了其授权IP矩阵。然而作为52TOYS的核心产品线之一“猛兽匣”,近三年已推出超过160款SKU,GMV仅为1.9亿元(yìyuán),盲盒类授权IP仍是其主要(zhǔyào)收入(shōurù)来源(láiyuán)。
数据显示,2024年公司营收6.3亿元,其中自有IP贡献1.54亿元,占比24.5%;授权IP贡献4.06亿元,占比64.5%;外部采购(cǎigòu)玩具占10.8%。其中,52TOYS旗下的(de)蜡笔小新、猫和老鼠系列盲盒(mánghé)产品在中国同类IP产品中排名第一。这一收入(shōurù)(shōurù)构成(gòuchéng)与泡泡玛特早期依赖MOLLY、DIMOO等自有IP的发展路径不同,52TOYS的核心收入来源仍是(shì)授权IP产品,尤其是盲盒类授权IP。

值得注意(zhídezhùyì)的是,蜡笔小新等(děng)IP并非独家授权,泡泡玛特、TOPTOY、简动文创、名创优(chuàngyōu)品、KKV等品牌同样拥有开发权。且迪士尼等IP将于2025年到期,哆啦A梦(mèng)、三丽鸥、吉伊卡哇等IP也将于2026年到期。
对此,52TOYS在招股书(zhāogǔshū)中表示:授权协议(xiéyì)期限一般为一至三年,经双方同意可续期。根据灼识咨询,该安排符合行业惯例(guànlì)。预计在主要授权协议到期后续期不会有任何重大困难。
此外,授权(shòuquán)IP的成本(chéngběn)也在攀升(pānshēng),2024年52TOYS的IP授权成本占(zhàn)总成本的12.1%,同比增长4个百分点。52TOYS在风险因素(yīnsù)中也表示,商业化IP未必总能产生预期的结果。新IP产生的经济利益可能无法达到预期或无法抵销与授权IP相关的IP授权成本或与自有(zìyǒu)IP相关的研发成本。任何未能实现自有及授权IP商业化的情况均可能造成不利影响。

其他(qítā)品牌的蜡笔小新潮玩产品
52TOYS从2017年(nián)即开始策略布局(bùjú)出海并持续深耕,截至2024年12月31日,海外授权品牌门店数量达到(dádào)16家,并全面覆盖亚马逊、虾皮购物及TikTok等主流电商(diànshāng)平台。但(dàn)相较于泡泡玛特拥有较多的门店布局,52TOYS的实体渠道布局显得尤为单薄。目前国内仅在北京、成都、天津及扬州拥有五家品牌店,这一(zhèyī)数字较2022年的19家门店规模大幅缩减了14家。
此前,52TOYS创始人陈威曾表示,公司(gōngsī)不想做(zuò)第二个泡泡玛特。但招股书披露的“计划未来几年在中国选定的城市开设(kāishè)100多家品牌门店”却透露出52TOYS的市场野心。
(大众新闻·风口财经记者 苏桐(sūtóng))

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